ശിവനാണ് മഹാബലേശ്വര്‍ ക്ഷേത്രത്തിലെ പ്രധാന പ്രതിഷ്ഠ. രണ്ട് പ്രധാനപ്പെട്ട അറകളാണ് ക്ഷേത്രത്തിനുള്ളത്. അകത്തെ ദേവസ്ഥാനവും പുറത്തെ നടുത്തളവുമാണത്. ബലിഷ്ഠനായ രാജാവായിരുന്ന മഹാബലിയുടെ പേരില്‍നിന്നാണ് ഈ സ്ഥലത്തിന് മഹാബലേശ്വര്‍ എന്ന പേരുവന്നതെന്നും വിശ്വാസമുണ്ട്. ചന്ദ രാജവംശക്കാലത്ത് പതിനാറാം നൂറ്റാണ്ടിലാണ് ഈ ക്ഷേത്രം നിര്‍മിക്കപ്പെട്ടത് എന്നു വിശ്വസിക്കുന്നു. പ്രശസ്തമായ ഹേമന്ദ് ശൈലിയിലാണ് മഹാബലേശ്വര്‍ ക്ഷേത്രം നിര്‍മിച്ചിരിക്കുന്നത്.